ФРС ожидаемо сохранила ставку на уровне 4,25–4,50%, но замедлила сокращение активов на балансе (QT). С апреля лимит на погашение гособлигаций снизится с 25 млрд долл. до 5 млрд долл. Макропрогноз пересмотрен: ориентир по росту ВВП на 2025 год понижен с 2,1% до 1,7%, а инфляция по базовому индексу РСЕ, наоборот, повышена — с 2,5% до 2,7%. Это говорит о более сложных условиях для американского регулятора в снижении ставок: экономика замедляется, но инфляция остается выше целевого уровня.
В ходе пресс-конференции по итогам заседания ФРС Джером Пауэлл отметил, что не считает репрезентативным рост инфляционных ожиданий, отраженный в релизе Мичиганского университета. Кроме того, глава Федрезерва предположил, что рост цен вследствие введения импортных пошлин может быть временным. В цены фьючерсов теперь закладывается три снижения ставки в этом году. Сейчас это выглядит слишком оптимистичным сценарием.
Комментарии
Заседание ФРС продемонстрировало взвешенный подход к денежно-кредитной политике: сохранение текущих процентных ставок позволило оценить динамику экономики и адаптировать меры к изменяющимся условиям, особенно учитывая значительное снижение объема сокращения активов на балансе, что свидетельствует об осознанном стремлении регулятора предотвратить резкие колебания рынков. Пересмотр макроэкономических прогнозов, включая снижение оценок роста ВВП и повышение инфляционных ожиданий, показывает гибкость ФРС в реагировании на новые вызовы, однако трехкратное предполагаемое снижение ставок в текущем году кажется чрезмерно оптимистичным при текущей ситуации.
Рейтинг: 5 (2 голосов)
Дата: 31.03.2025 03:35